薛平贵与王宝钏

从严监管常态化精准化 证监会再现批量惩处一日“4罚1立案”_我的网站

A |     如果你开车，从硅谷“首都”San Jose往北走个约120公里，就会来到一个宁静的农业县——索拉诺（Solano County）。    　　8月21日，3家A股公司披露公司实控人或董事长（拟）被证监部门行政处罚；1家已退市公司及相关责任主体被证监部门追责；1家上市公司被证监会立案。                   在这里，一场可能是21世纪以来美国最雄心勃勃的城市建设实验正悄然拉开序幕……                    这个城市建设实验是一个名为“加州永久”（California Forever）的项目，背后出资的，包括Marc Andreessen、Laurene Powell Jobs等在内的科技巨佬，目标是在这片土地上“从0到1”地构建一座全新的城市。

B |                    最近，索拉诺县的苏逊镇（Suisun City）提交了一份名为“苏逊东扩专项规划”（Suisun Expansion Specific Plan）的详尽方案。                   这份超过250页的规划蓝图，描绘了一个预计在40至50年内，容纳40万居民，创造数万个高薪制造业岗位的庞大愿景。　　其中，天域生物（603717.SH）实控人因违规减持，被罚没3560.33万元；沃格光电（603773.SH）实控人及持股5%以上股东相关方，因股份转让信披存在虚假记载，分别被罚款150万元、100万元；ST金花（600080.SH）董事长涉嫌持股变动信披违法违规，拟被罚款900万元；富通信息（已退市）因资金占用及财务造假问题，公司及间接控股股东、董监高共8名责任主体，合计被罚款3600万元；海希通讯（920405.BJ）涉嫌信披违法违规，被中国证监会立案。它不仅是一份地产开发计划，更被其支持者，如城市规划专家Chris Elmendorf誉为一部“梦幻般”的城市设计教科书。                   今天，我们就来看看这个硅谷版本的“城市建设实验”。　　专业人士对《中国经营报》记者表示，当前资本市场“严监严管”进一步走向常态化、精准化和全链条化。                   一、从神秘收购到战略转向                    故事要从2017年说起。                   当时一家名为Flannery Associates的空壳公司，开始在索拉诺县东部靠近特拉维斯空军基地（Travis Air Force Base）的地方悄无声息地收购农田，之后数年的时间里，他们累计投入超过8亿美元，购入60，000英亩土地，引发了从外国干预到军事阴谋的种种猜测。同日披露多起执法案件，有利于形成较强的集中警示效应。

C |                    直到2023年8月，谜底揭晓：这背后是一群硅谷顶级投资人，他们的目标是建设一座全新的城市，以重塑“加州梦”。密集执法也有利于压实“关键少数”责任、净化市场生态。                             然而，这一宏伟蓝图要实现起来很难。                   因为索拉诺县自1984年起实施的《有序增长条例》（Orderly Growth Ordinance）规定，任何将县内农业用地转为城市开发的计划，都必须通过全县范围的选民公投。　　天域生物实控人违规减持　　天域生物8月21日披露的《行政处罚决定书》显示，2021年4月22日，天域生物实控人、时任董事长罗卫国将其持有的1430万股天域生物股票协议转让给牧鑫青铜1号私募证券投资基金（以下简称“牧鑫青铜1号基金”）。罗卫国为牧鑫青铜1号基金唯一份额持有人，二者构成一致行动关系。

D |                    这个就难办了，即使大佬们拿出4亿美元作为居民购房补贴，当地的居民、环保组织还是不买账，他们担心这个庞大的项目会耗尽当地资源，加剧交通拥堵，影响本来宁静的生活方式。　　2021年12月6日，罗卫国将其持有的全部牧鑫青铜1号基金份额转让给万某红。随后，天域生物披露相关公告，称基金份额转让后罗卫国与牧鑫青铜1号基金不再构成一致行动关系。　　2021年11—12月，罗卫国和牧鑫青铜1号基金减持天域生物股票1457.92万股，其中违规减持1167.77万股。　　2021年12月至2022年4月，万某红申请赎回牧鑫青铜1号基金份额并在收到赎回款后，全部转至罗卫国指定账户，牧鑫青铜1号基金减持天域生物股票的全部收益由罗卫国享有。　　重庆证监局认定，罗卫国与万某红之间的基金份额转让交易不具有商业实质，其目的是通过基金份额转让交易方式隐匿一致行动关系，规避上市公司大股东和一致行动人减持比例限制。

E |                    2024年4月的民调显示，高达70%的选民计划投下反对票。                   面对惨淡的民意，大佬们也不得不改变策略——他们想，与其强行推动一场胜算渺茫的全县公投，不如寻求与现有城市的合作。于是他们找到了索拉诺县下辖的苏逊镇（有人会翻译成苏逊市，但“镇”会更符合我们的理解）。                   注意，这是一个人口约3万、长期面临财政赤字和发展瓶颈的小镇。　　该局决定，对罗卫国违规减持行为给予警告，没收违法所得1585.33万元，并处以1975万元罚款。　　天域生物在公告中称，上述事项仅涉及公司实际控制人罗卫国个人，与上市公司无关，不会对上市公司及子公司生产经营活动产生重大影响。                   简言之，这个小镇缺钱。                   有弱点就好办事儿。　　沃格光电实控人股份转让信披不实　　沃格光电8月21日披露，公司控股股东、实际控制人及持股5%以上股东相关方收到江西证监局出具的《行政处罚决定书》。

F | 　　经查，沃格光电时任董事长、控股股东、实际控制人易伟华将其持有的1180万股沃格光电股份协议转让至深圳中锦程资产管理有限公司（以下简称“深圳中锦程”）旗下私募基金。易伟华与深圳中锦程作为信披义务人通过沃格光电披露了股份协议转让相关情况。　　江西证监局查明，易伟华与深圳中锦程旗下私募基金的实际转让总价款、第二期标的股份转让价款支付时间与沃格光电披露不一致，导致沃格光电披露的相关公告存在虚假记载。大佬们给到小镇的提议很香：我们这片地要不“并入(annexation)”你们苏逊镇的城市范围？并入后，你们就能收税、提供服务，也能参与新城规划。　　该局决定，对易伟华、深圳中锦程给予警告，并分别处以150万元、100万元罚款。

G | 　　沃格光电表示，上述事项与公司经营和业务活动无关，不会对公司生产经营活动产生重大影响。　　ST金花董事长涉嫌持股变动信披违规　　ST金花（金花股份）8月21日公告，公司收到陕西证监局对公司董事长邢雅江的《行政处罚事先告知书》。                   口袋空空的苏逊镇听到自己啥事儿不干还能收一大笔税，当然很乐意。                   而这种方式只需获得苏逊市议会和索拉诺地方机构组建委员会（LAFCO）的批准即可——现在，两方都很happy，但这个“坑”还是存在的，后面咱们会聊到。

H |                    二、一部“反常识”的城市规划教科书                    政治上的博弈说完了。　　经查明，2022年1月，法院公开拍卖“金花股份”股份。

I |                    我们来看看“苏逊镇东扩专项规划”的核心理念。邢雅江通过实际控制的陕西聚昶和商贸有限公司（以下简称“聚昶和商贸”），委托新余兴鹏同创企业管理合伙企业（以下简称“新余兴鹏”），以聚昶和商贸名义参与联合竞拍并代持其竞拍所得股份838.62万股，占公司总股份的2.25%。聚昶和商贸参与竞拍的资金主要直接来源于邢雅江控制的公司。　　2022年11月至2023年3月，新余兴鹏将代聚昶和商贸所持838.62万股金花股份股票减持完毕。                   这是一份在美国规划专业领域引发巨大震动的文件，彻底颠覆二战后主导美国城市形态的郊区蔓延模式。

J | 其规划细节展现了诸多源自“新都市主义”（New Urbanism）和“精明增长”（Smart Growth）的前沿理念。　　陕西证监局表示，2022年2月邢博越任金花股份副总经理，持有金花股份股票占公司总股本的17.30%。

K | 邢雅江与邢博越系父子关系，二人为一致行动人。                   规划的核心，始于对城市最基本单元——街道与地块——的重新定义。

L | 合计持有金花股份有表决权股份达到5%后，邢雅江与一致行动人所持金花股份有表决权股份比例减少超过1%时，邢雅江应当在该事实发生的次日通知金花股份并予公告。　　但邢雅江未依法履行上述义务，并因此导致金花股份多期定期报告存在虚假记载。                   方案彻底告别了宽阔马路和前院草坪所定义的低密度景观，转而采用了“窄面宽、深进深”的地块划分模式。                   这种设计鼓励建造联排别墅、叠拼公寓等高密度住宅形态，通过减少建筑间的横向距离，自然而然地形成连续的、富有人情味的街道界面。                   车辆的停放与通行也被引导至住宅后方的巷道系统，这一精巧的“前人后车”分离设计，将街道从单纯的交通管道中解放出来，使其回归为邻里交往、儿童嬉戏和社区活动的公共客厅。陕西证监局拟决定对邢雅江责令改正，给予警告，并处以900万元罚款。　　ST金花表示，上述《行政处罚事先告知书》事项仅涉及公司董事长个人，不会对公司日常生产经营产生重大影响。　　富通信息退市仍被追责　　富通信息（已退市）8月21日披露的《行政处罚决定书》显示，2021—2023年，富通信息间接控股股东富通集团有限公司（以下简称“富通集团”），协调富通集团（嘉善）通信技术有限公司等5家供应商，与富通信息及其子公司签署无商业实质的贸易合同。

M | 　　前述5家供应商在收到预付款后，未按照协议约定供货，而是将相关预付款项提供给富通集团及其子公司使用。上述事项构成关联方非经营性资金占用，在2021—2023年发生额分别为9806.76万元、47679.94万元、22622.80万元。上述关联方非经营性资金占用事项未按规定及时披露，亦未在2021—2023年年报中予以披露，导致其2021—2023年年报存在重大遗漏。                   在此基础上，规划祭出了一系列堪称激进的“去管制化”策略。

N | 　　2021—2023年，富通集团还协调杭州富通通信技术股份有限公司等7家客户，与富通信息及其子公司签署无商业实质的贸易合同，造成富通信息2021年年报、2022年年报和2023年半年报的收入和利润存在虚假记载。                   其中最为革命性的一项，便是彻底取消住宅项目的最低停车位配建要求。各期分别虚增营业收入30410.78万元、35388.35万元、23749.40万元；虚增利润10977.72万元、5981.15万元、5097.31万元。这一改动看似简单，但实则撬动了整个城市开发的底层逻辑。                   要知道，在美国，昂贵的停车位建设成本（尤其是地下车库）是推高房价、扼杀小户型开发和阻碍旧建筑活化的关键因素。　　天津证监局决定，对富通信息、富通集团分别处以750万元罚款；对肖玮（时任富通信息董事、总经理）、周胜炎（时任富通集团副总裁）、吕军（时任富通信息董事、财务总监）等6名责任人分别处以700万—150万元的罚款。　　同日密集披露强化集中警示效应　　“从监管基调看，当前资本市场‘依法从严、严监严管’的方向没有改变，并正进一步走向常态化、精准化和全链条化。

o | 通过移除这一枷锁，规划极大地降低了住房建设的门槛，为提供更多元、更可负担的住房选择创造了可能。”中央财经大学资本市场监管与改革研究中心副主任李晓表示，严监管已成为稳定、可预期的制度安排。                   同时，规划除了对重工业区进行限制外，几乎允许在城市的任何角落开设零售商店、咖啡馆和小型办公室。　　8月21日披露的案件覆盖违规减持、虚假信披、资金占用和财务造假等多类违法行为，监管对象也直指实际控制人、控股股东、董事长及董监高等“关键少数”。“特别是对隐匿一致行动关系、利用无商业实质交易占用资金等行为穿透追责，并对退市公司继续追罚，表明监管坚持‘退市不免责、责任不落空’。                   这种广泛的混合用地授权，旨在培育一种“有机生长”的城市肌理，让商业与服务像毛细血管一样渗透到社区的每个角落，从而构建出自给自足、充满活力的“15分钟生活圈”，彻底终结“睡城”与商业区之间钟摆式的潮汐交通。”李晓强调。

p | 　　在李晓看来，同日密集披露多起执法案件，形成了较强的集中警示效应：无论是减持、股份转让，还是定期报告和关联资金往来，只要影响投资者判断，都必须真实、准确、完整披露。                   当然，支撑这一高密度、无车化生活愿景的，是其公共交通网络规划。                   方案设计了一个精妙的分层路网体系，将不同的出行方式进行梳理与引导。                   城市的基底是由公园、绿道和专用步道构成的“绿色慢行网络”，确保居民可以安全、惬意地穿行于自然与社区之间。                   社区内部则以“慢速共享街道”为主，汽车在这里必须降速缓行，行人和骑行者拥有绝对的优先权。

q |                    规划还承诺，在城市建成区内，每隔半英里，无论东西向还是南北向，都将有一条高频次的BRT线路穿行而过。　　“这些案件通过没收违法所得、较高额度罚款、市场禁入以及对公司与个人分别追责，提高了违法成本，避免责任最终由上市公司和中小股东承担。”李晓同时表示，对已退市公司的持续追责，有助于消除“退市即免责”“时间久了就不再追究”的侥幸心理。                   这种前所未有的网络密度，意味着几乎所有居民都能在步行5分钟的范围内到达一个便捷的公交站点——这是硅谷真正的TOD，使得依赖公共交通出行不仅成为一种可能，更将成为一种比驾车更高效、更舒适的选择。　　“总体而言，这类密集执法有利于压实关键主体责任、净化市场生态，并以更明确的规则预期保护投资者权益。

r | ”李晓总结道。                   三、亮点与启发                    “加州永久”项目超越了一般的房地产开发，它更像是一场关于城市未来的大规模实验。

s |                    其规划方案之所以能够引来专业人士的普遍赞誉，因为它不仅为解决加州乃至全美面临的城市病提出了具体方案，更重要的是，它展示了一种久违的、敢于进行系统性创新的精神。　　“结合8月21日公布的处罚和立案调查公司情况，当前证券监管的重点仍然是上市公司信息披露违规。”北京时择律师事务所主任臧小丽律师分析指出，上市公司信披违规仍然是当前市场上最常见、最突出的行政执法事项。                   首先，它是美国版的真·TOD。　　臧小丽同时认为，在监管对象方面，监管层不仅处罚公司，更把重点放在对应的责任人身上，尤其是民营公司的实际控制人、高管。实控人违规已成为资本市场信披违规的重要诱因。                   在美国项目实践中，许多所谓的TOD项目仅仅是在轨道交通站点周边进行高强度开发，而忽略了更广泛区域的连接性，最终沦为一个个交通拥堵的孤岛。                   而“加州永久”的规划逻辑恰恰相反，它将密集、网格化的BRT系统作为城市空间结构的生成骨架，先有“廊道”再有“填充”，确保城市肌体的每一寸都沐浴在公共交通的便利之中。“因此，监管的重点要放在‘关键少数’‘追首恶’上面，让实际控制人成为上市公司信披合规的第一责任人。

t | ”臧小丽表示。                   这种“公交优先”理念的彻底贯彻，为如何在新区开发中真正摆脱对小汽车的依赖，提供了一条清晰且极具说服力的路径。                   其次，该规划为破解住房可负担性危机提供了一套“组合拳”。（文章来源：中国经营报）。                   其实，美国高昂的房价不仅是金融问题，更是空间规划问题的直接产物。                   通过推行“窄地块”以降低土地成本，通过鼓励“缺失的中间住房”形态以丰富市场供给，再通过取消强制性的停车位配建来削减建设成本——这一系列环环相扣的设计，可以做到在不牺牲生活品质的前提下，大规模地提供成本更低、选择更多元的住房产品。                   这对于那些深陷住房危机，却又受困于传统郊区住宅开发模式的城市而言，无疑具有极大的借鉴意义。                   再者，它有力地倡导了“产城融合”的复兴。                   二战后的城市规划理论过分强调功能分区，导致了工业区、居住区和商业区的严格分离，其后果便是漫长的通勤、衰败的工业遗迹和缺乏活力的“睡城”。                   “加州永久”的方案则旗帜鲜明地主张将高质量的就业机会带回社区：                    索拉诺铸造厂（Solano Foundry）：规划中的大型先进制造业园区，旨在吸引半导体、清洁能源等高附加值产业，响应美国制造业回流的宏观趋势。                        索拉诺造船厂（Solano Shipyard）：利用当地的临水优势，计划复兴海事制造业，创造大量蓝领就业机会。

u |                         军民融合：规划特别划设了巨大的“特拉维斯保护区”，不仅为特拉维斯空军基地提供了安全缓冲，还计划为军事人员及其家属提供住房和就业机会，这是一个非常务实且高明的政治策略。                        这种将生产空间与生活空间在更高层次上的重新整合，不仅能够创造一个更为高效、低碳的经济循环，更能构建一个生产、生活与生态高度融合的新型城市范本。                   最后，或许也是最重要的一点，是它对现有城市治理与法规体系的挑战——美国过去数十年一直维持着僵化、保守的区划法规（Zoning Ordinance），而此次规划它用一套灵活、务实且以人为本的规则，展示了当城市摆脱了那些不合时宜的管制（如停车位下限、单一用地限制）后，能够释放出多么巨大的创新活力。

v |                    从这个意义上说，“加州永久”不仅仅是在建设一座新城，更是在为一场席卷全美的城市规划法规改革运动做准备！                    四、理想与现实的鸿沟                    尽管蓝图无比诱人，但从图纸走向现实的道路上，还只是万里长征第一步呢！                    首先是——“密度飞轮”如何启动？                    这是所有新城项目面临的“鸡生蛋，蛋生鸡”难题。高密度的城市形态需要完善的公共交通和商业配套来支撑，而这些配套设施又需要足够的人口密度才能维持运营。                   项目初期，如果无法吸引足够的居民和企业入驻，开发商可能会屈服于市场压力，转而建造低密度、更易销售的传统郊区住宅，这将从根本上瓦解整个规划的愿景。                   其二，上文我们说到了项目的政治博弈。              通过并入苏逊市，项目看似找到了捷径，但这也带来了新的复杂度：一个40万人口的新区，将如何与仅有3万人口的“老城”共存？                    未来的税收如何分配？                    新区居民的政治诉求如何表达？                    这些问题都考验着地方政府的治理智慧。

w |                    同时，项目仍需面对来自环保组织、周边社区乃至县政府的持续反对和法律挑战。

x | 比如《加州环境质量法案》（CEQA）是悬在加州所有大型开发项目头上的“达摩克利斯之剑”。而像“加州永久”这样体量巨大、在“绿地”上进行开发的争议性项目，几乎注定会遭遇连绵不绝的CEQA诉讼。                   还有具体的基础设施与区域协调的难题。              一个40万人口的城市，对水、电、交通等基础设施的需求是巨大的，也需要跨区域跨部门来一起解决问题，在这个过程中，按照美国的调性，县、州乃至联邦层面的多个机构肯定会进行漫长而复杂的协调与谈判，这就远非项目方自身所能完全掌控的了。                   遥想加州高铁的困境，本质上是公共领域大型项目在民主政治和官僚体系下的“慢性消耗死亡”。它的失败是资金链的断裂、政治共识的瓦解和跨机构协调的失灵，那加州永久会不会重蹈覆辙呢？                    当然，这是一场关乎未来的城市实验。当代美国面临的多重困境：昂贵的住房、僵化的法规、衰退的制造业、以及对“大建大业”能力的集体性怀疑。                   本质上，加州永久是一场由科技资本主导的，试图用理性规划和前沿理念解决复杂社会问题的宏大社会实验。                   特别让我们期待的是，这是硅谷力量从数字世界向物理世界的一次投射。科技精英们是否真的能如他们所宣称的那样，“让世界变得更美好”，还是仅仅将资本的逻辑生硬地移植到复杂的城市生态之中？                    苏逊镇已经受理了这份申请，环境影响评估和一系列的公开听证会即将展开。                   可以预计的是，未来数月乃至数年，支持者与反对者之间的博弈将进入白热化阶段。无论“加州永久”最终是拔地而起，成为一座充满活力的未来之城，还是在无尽的争议和诉讼中搁浅，这场实验本身都迫使我们重新思考：                    在当今这个时代，我们想要什么样的城市？我们又是否有能力去实现它？。

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